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鉛酸電池業回光返照 萬裡股份持續擴產庫存激增
截至9月30日，萬裡股份(600847,股吧)存貨較2011年年末時增長45.18%本報記者 於 南才熬過瞭2011年全國性的“重金屬行業環保專項整治行動”，不久前，已被人們視作“夕陽產業”的鉛酸電池生產商們又不得不直面“環保部《鉛酸蓄電池生產及再生污染防治技術政策（征求意見稿）》”。在絕大多數業界人士看來，新政將促使鉛酸業環境準入門檻進一步提高，並加速落後產能的淘汰進程，同時亦將掀起行業重組潮。這意味著，去年以來，那些在“環保風暴”中得以存活下來的廠傢還將面臨新一輪的“環保風暴”，他們能否真正生存下去，目前還是一個未知數。暴風雨前夜，相對“產業升級、技術創新”，鉛酸電池生產商們更為關註如何確保自己最終不會成為被“淘汰”的一員。或許正因為此，整個行業開始圍繞價格與產能展開“互搏”，擴產、降價不絕於耳。業界“擴產”蔚然成風今年5月17日，剛剛結束長達8年“戴帽”生涯的萬裡股份（原名ST渝萬裡）或許就是從“陣痛”中看到“希望”的最好案例。無疑，萬裡股份的“摘帽”應該感謝去年鉛酸電池行業的環保風暴，萬裡股份實際控制人、董事長兼總經理劉悉承也曾坦言，這次風暴“給公司帶來瞭機遇”。2011年，浙粵關閉瞭數百傢鉛蓄電池企業，重慶本地關停瞭22傢，ST渝萬裡幸運地成為瞭為數不多得以存活的廠傢。此後，公司產品訂單量增長，最終得以扭虧為盈。不過，包括劉悉承在內，一眾存活下來的鉛酸蓄電池廠傢都意識到瞭行業中仍潛藏著“環保瓶頸、技術落後”等更為巨大的危機。隻不過，面對危機，他們卻不約而同地選擇瞭“擴產”。2012年7月，剛剛“摘帽”的萬裡股份迫不及待地發佈瞭“非公開發行A股股票預案”。根據方案，公司計劃非公開發行股票募集資金總額7.3億元，用於投資年產300萬隻汽車起動型免維護蓄電池項目；年產1500萬隻電動車電池項目；年產200萬隻汽車用鉛酸弱混合動力電池項目和補充流動資金。與此同時，和萬裡股份行動一致的還有天能動力、駱駝股份(601311,股吧)等。不久前，天能動力公開表示表示，今年下半年及明年，公司主要戰略為加速擴張、拉足產能、以產促銷。其中，二級市場的分銷網絡，今年目標是1200傢，明年目標是1500傢；而駱駝股份今年的預計產能也已由2011年926萬千伏安時急速飆升至1200萬千伏安時以上，此外，該公司在對原有生產線投入近10億元進行大規模改造之後，還將在廣西、吉林等地擴大生產能力。靠“擴產”扭轉乾坤？事實上，“擴產”已令萬裡股份的財務數據釋放出瞭“危險信號”。《證券日報》記者據wind資訊數據統計，在“擴產”的同時，萬裡股份截至2011年年末的存貨已由2010年時的2118萬元上升至3498萬元，增幅65.14%；截至2012年6月30日，其存貨僅消耗瞭260萬元，占比7.42%；截至9月30日，其存貨則由3238萬元再度猛增至5078萬元，較2011年年末時增長45.18%。此外，公司的應收賬款由2011年半年報期的3792萬元激增至2012年半年期的4829萬元。與此同時，公司主營業務收入也由2011年半年報期的4883萬元激增至2012年半年報期的7851萬元。依此計算，萬裡股份2011年、2012年的“賒銷比率”（應收賬款/主營業務收入）分別為 77.7%、61.5%。不過，在公司2012年三季度應收賬款有所減少的情況下，其實現歸屬於上市公司股東的凈利潤也較去年同期下滑瞭71.33%。一位不願具名的財務分析人士向《證券日報》記者表示，“發生"主營業務收入與應收賬款同步增長"，一方面可能是因為公司更多的主營收入來源於應收賬款，也有可能是公司因追求"高凈利"存在"虛開發票"等造假行為，當然這隻是猜測”。產業層面也有“怪現象”發生，在產業結構調整帶來的全國鉛酸電池產能驟減過程中，電池價格卻並未出現人們想象中的上升。統計數據顯示，今年10月，電池的價格比年初出現明顯下降。以48伏12安時電池為例，一線品牌約每組360元，二三線品牌為300多元。而年初一線品牌可以賣到約460元，二三線品牌也可以賣到近400元每組，買信用貸款房子怎麼貸款比較會過件電池價格平均下降瞭約20%。日前，萬裡股份稱將擬吸收合並下屬3個全資子公司，未來3傢公司將註銷，萬裡股份也將更名為“萬裡新能”。對此坊間亦有傳聞，稱鋰電池項目將隨之註入上市公司，隻不過公開資料顯示，3傢公司去年分別虧損瞭97.63萬元、163.81萬元和159.64萬元，目前，它們還幫不上萬裡股份的忙。
新聞來源http://news.hexun.com/2012-12-10/148845131.html
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